6月30日，资本邦了解到，新三板企业凯华材料(831526.NQ)北交所IPO获受理。
公司本次每股发行价格不低于4.8元/股，本次初始发行的股票数量为18,000,000股(未考虑超额配售选择权);或不超过20,700,000股(全额行使本次股票发行超额配售选择权的情况下)，公司及主承销商可以根据具体发行情况择机采用超额配售选择权，采用超额配售选择权发行的股票数量不得超过本次发行股票数量的15%(即不超过2,700,000股)。
招股书显示公司主要从事电子元器件封装材料的研发、生产与销售，发展至今已形成环氧粉末包封料、环氧塑封料两大类产品及其他材料产品，主要应用于电子元器件的绝缘封装等领域。
2021年7月，公司被工信部认定为第三批国家级专精特新“小巨人”企业。
2021年全年，公司实现营业收入1.36亿元，同比增长33.42%，归母净利润2013.73万元，同比增长1.03%，基本每股收益为0.32元。
公司本次发行实际募集资金扣除相应的发行费用后，将用于本次募集资金投资项目。本次募集资金投资已经公司2022年5月30日召开的第三届董事会第十次会议及2022年6月17日召开的2022年第三次临时股东大会审议通过，由董事会负责实施。本次发行，下述风险值得注意：
(一)原材料价格波动及向下游传导不及时的风险
公司下游客户主要为电子元器件知名企业，公司在充分考虑生产成本的基础上与客户协商确定销售价格。
公司主要原材料包括环氧树脂、硅微粉、阻燃剂等，如果原材料价格短期出现大幅波动，而公司调整产品销售价格幅度有限或者存在一定期间的滞后，短期内会造成公司产品毛利率水平波动，影响公司盈利水平。
(二)毛利率水平波动的风险
报告期各期，公司主营业务毛利率分别为36.33%、35.52%和27.73%，2020年起，公司根据新收入准则的相关规定将销售费用-运输费用调整至主营业务成本，若不考虑运输费用，2020年、2021年主营业务毛利率分别为39.64%、31.76%，报告期内公司主营业务毛利率波动较大。
公司产品毛利率水平主要受产品结构、销售价格、原材料价格、技术水平等综合因素影响，如果上述因素发生不利变化，将导致毛利率有所下降，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
(三)募集资金投资项目实施效果未达预期的风险
公司对募集资金拟投资项目进行了充分的可行性论证，但项目经济效益分析数据均为预测性信息，募集资金投资项目建设尚需时间，届时一旦市场需求出现重大变化，可能导致募投项目经济效益的实现存在较大不确定性。
同时，项目管理和组织实施水平将直接影响到项目的进展和项目的质量。募集资金投资项目建设与实施过程中，公司资产规模、人员规模、业务规模将迅速扩大，如果公司的管理水平和组织模式未能随着公司规模的扩大而及时调整、完善，各类专业人员不能及时到岗并胜任工作，也将导致募集资金投资项目实施效果不及预期。
(四)募投项目产生的折旧、摊销及相关费用导致盈利下降的风险
募投项目建成后，公司固定资产、无形资产将有一定程度的增加，在现有会计政策不变的情况下，公司每年固定资产折旧以及无形资产摊销也会相应增加，如果行业或市场环境发生重大不利变化，募投项目无法实现预期收益，则募投项目新增的折旧及摊销将对公司的经营业绩产生不利影响。
(五)募投项目所涉土地、项目备案、环评手续尚未办理完毕的风险
公司本次发行募投项目所涉及的土地证书、项目备案、环评手续尚在办理中，如本次发行募投项目所涉及的土地证书、项目备案、环评手续未能如期取得，将会影响募投项目的正常实施进度。
(六)业绩下滑的风险
2022年以来，公司下游客户受疫情影响较为严重，导致其对公司产品需求有所减少;同时，由于全球化工产能受限和供应链运转遇阻，公司上游化工原材料价格有所上升。
在以上因素叠加影响下，公司2022年一季度营业收入为2,796.66万元，较上年同期下降12.68%;扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润为361.79万元，较上年同期下降39.59%。
未来，如上述因素持续发生不利变化，将对公司的经营业绩进一步产生不利影响。
(七)受新型冠状病毒肺炎疫情影响的风险
近年来，新冠疫情的爆发对世界经济造成冲击，全球各产业链的运转也一度陷入阻滞。
目前，国内疫情仍存在点多、面广的特点，疫情防控措施对企业的原材料供应、下游需求及物流运输均造成不利影响。
总体来看，新冠疫情在短期内难以消除，且未来一段时间仍将影响全球各国的宏观经济形势。若未来疫情进一步蔓延，将对公司的产销活动及经营业绩造成不利影响。王健凡
